汲取失敗者的教導(dǎo)，方可讓本身立于不敗之地，IPO云云，再融資亦云云。IPO咨詢(xún)機(jī)構(gòu)漢鼎咨詢(xún)?nèi)涨肮肌?009年中國(guó)再融資企業(yè)被否深度闡發(fā)報(bào)告》，在闡發(fā)客歲再融資失敗案例底子之上得出結(jié)論：上市公司再融資未能順?biāo)爝^(guò)會(huì)重要存在五大緣故原由。
   據(jù)相干統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，2009年海內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生考核的再融資上市公司136家，通過(guò)發(fā)審委考核的為129家。未通過(guò)發(fā)審委考核的公司有7家，包羅3家非公然辟行股票的公司、1家配股公司和3家刊行公司債券的公司。漢鼎咨詢(xún)闡發(fā)以為，昆山注冊(cè)公司導(dǎo)致上市公司再融資失敗重要有五大緣故原由，分別為：范例運(yùn)作存在較大題目、連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性、管帳核算不適當(dāng)、內(nèi)控機(jī)制不健全、信息表露質(zhì)量較差。
   對(duì)付范例運(yùn)作，該研究報(bào)告舉例闡發(fā)，一申請(qǐng)刊行人涉嫌使用企業(yè)所得稅稅率變更，調(diào)解遞延所得稅資產(chǎn)，調(diào)治2008年度凈利潤(rùn)，進(jìn)而躲避兌現(xiàn)股改答應(yīng)，陵犯其他股東長(zhǎng)處。
   在連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性緣故原由上，漢鼎咨詢(xún)舉例闡發(fā)，某申請(qǐng)刊行人的募投項(xiàng)目計(jì)劃的焦點(diǎn)技能2005年開(kāi)辟完成，申請(qǐng)時(shí)無(wú)任何現(xiàn)實(shí)應(yīng)用項(xiàng)目，其先輩性和成熟性未得到驗(yàn)證，申請(qǐng)刊行人在配股闡明書(shū)及現(xiàn)場(chǎng)報(bào)告中，也均未能闡明相應(yīng)焦點(diǎn)技能職員是否有本領(lǐng)推行其在增資協(xié)議中做出的包管。因此，發(fā)審委以為，該技能大概存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見(jiàn)的龐大倒霉變革，未予通過(guò)。
   對(duì)付管帳核算不適當(dāng)題目，漢鼎咨詢(xún)枚舉了某刊行人因存在聯(lián)系關(guān)系生意業(yè)務(wù)而被以為大概存在利用利潤(rùn)懷疑、不切合相干企業(yè)管帳準(zhǔn)則等案例。內(nèi)控機(jī)制不健全重要表如今內(nèi)部控制制度的完備性、公道性和有用性方面存在龐大缺陷，不切合《公司債券刊行試點(diǎn)措施》相干劃定。至于信息表露質(zhì)量較差，漢鼎咨詢(xún)的報(bào)告以為，重要是刊行申請(qǐng)文件存在虛偽和誤導(dǎo)性報(bào)告，不切合《上市公司證券刊行辦理措施》相干條款的劃定。