汲取失敗者的教導(dǎo),方可讓本身立于不敗之地,IPO云云,再融資亦云云。IPO咨詢機(jī)構(gòu)漢鼎咨詢?nèi)涨肮肌?009年中國再融資企業(yè)被否深度闡發(fā)報告》,在闡發(fā)客歲再融資失敗案例底子之上得出結(jié)論:上市公司再融資未能順?biāo)爝^會重要存在五大緣故原由。
據(jù)相干統(tǒng)計表現(xiàn),2009年海內(nèi)市場產(chǎn)生考核的再融資上市公司136家,通過發(fā)審委考核的為129家。未通過發(fā)審委考核的公司有7家,包羅3家非公然辟行股票的公司、1家配股公司和3家刊行公司債券的公司。漢鼎咨詢闡發(fā)以為,
昆山注冊公司導(dǎo)致上市公司再融資失敗重要有五大緣故原由,分別為:范例運(yùn)作存在較大題目、連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性、管帳核算不適當(dāng)、內(nèi)控機(jī)制不健全、信息表露質(zhì)量較差。
對付范例運(yùn)作,該研究報告舉例闡發(fā),一申請刊行人涉嫌使用企業(yè)所得稅稅率變更,調(diào)解遞延所得稅資產(chǎn),調(diào)治2008年度凈利潤,進(jìn)而躲避兌現(xiàn)股改答應(yīng),陵犯其他股東長處。
在連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性緣故原由上,漢鼎咨詢舉例闡發(fā),某申請刊行人的募投項目計劃的焦點(diǎn)技能2005年開辟完成,申請時無任何現(xiàn)實(shí)應(yīng)用項目,其先輩性和成熟性未得到驗(yàn)證,申請刊行人在配股闡明書及現(xiàn)場報告中,也均未能闡明相應(yīng)焦點(diǎn)技能職員是否有本領(lǐng)推行其在增資協(xié)議中做出的包管。因此,發(fā)審委以為,該技能大概存在現(xiàn)實(shí)或可預(yù)見的龐大倒霉變革,未予通過。
對付管帳核算不適當(dāng)題目,漢鼎咨詢枚舉了某刊行人因存在聯(lián)系關(guān)系生意業(yè)務(wù)而被以為大概存在利用利潤懷疑、不切合相干企業(yè)管帳準(zhǔn)則等案例。內(nèi)控機(jī)制不健全重要表如今內(nèi)部控制制度的完備性、公道性和有用性方面存在龐大缺陷,不切合《公司債券刊行試點(diǎn)措施》相干劃定。至于信息表露質(zhì)量較差,漢鼎咨詢的報告以為,重要是刊行申請文件存在虛偽和誤導(dǎo)性報告,不切合《上市公司證券刊行辦理措施》相干條款的劃定。